Поскольку COVID-19 продолжает оказывать значительное влияние на все аспекты бизнеса, многие из которых оказались непредвиденными, акционерное соглашение как никогда важно.
Эти соглашения могут предусматривать множество вариантов развития событий, в то время как отсутствие акционерного соглашения открывает больше возможностей для дорогостоящих споров и разногласий между акционерами.
Независимо от того, являетесь ли вы миноритарным или мажоритарным акционером компании, важно рассмотреть возможность составления и реализации акционерного соглашения.
Дэйв Патерсон, партнер группы корпоративного права в Blacks Solicitors, рассказывает, почему компаниям следует применять акционерное соглашение и какие выгоды они получат в результате.
‘Хорошие увольняющиеся’ против «Плохих увольняющихся’
В компаниях, управляемых собственником, акционерами и директорами компаний с ограниченной ответственностью часто являются одни и те же люди. Если директор или акционер покидает компанию, то оставшиеся акционеры могут не захотеть, чтобы они сохраняли свои акции, или им придется заплатить рыночную стоимость для их обратного выкупа.
Положения акционерного соглашения, известные как положения об «Обязательной передаче», обяжут выбывающих акционеров передавать свои акции обратно оставшимся акционерам, если они уйдут. Цена будет определяться тем, считаются ли они «Хорошими участниками» или «Плохими участниками’, что будет указано в критериях акционерного соглашения.
«Добросовестный уходящий’ обычно определяется как физическое лицо, которое покидает компанию на хороших условиях, например, в связи с выходом на пенсию или в связи с болезнью или инвалидностью. Обычно они имеют право на справедливую стоимость своих акций. Если справедливая стоимость не может быть согласована, в соглашении будет изложен процесс определения этой стоимости.
«Злостный увольняющийся’ — это физическое лицо, которое, например, покидает компанию, чтобы присоединиться к конкуренту, или было уволено компанией по уважительной причине. Такие неудачники, скорее всего, получат только номинальную стоимость своих акций.
‘Тащить за собой’ или ‘Тащиться по пятам’
Акционерное соглашение может защитить интересы как мажоритарных, так и миноритарных акционеров, если большинство захочет продать свои акции.
Важно отметить, что те, кто хочет приобрести частную компанию, почти наверняка будут заинтересованы в покупке акций только в том случае, если они смогут приобрести 100 процентов акций. Без акционерного соглашения, даже если мажоритарный акционер хочет продать свои акции, миноритарный акционер не обязан участвовать в продаже. Они могут затянуть процесс, попытаться вынудить мажоритарных акционеров к выкупу или даже наложить вето на сделку.
Положения о «затягивании’ могут предотвратить это, поскольку они обязывают миноритарных акционеров продавать свои акции вместе с мажоритарными акционерами, если большинство приняло предложение о продаже их акций.
Однако положения о ‘привязке’ обычно разрабатываются наряду с положениями о ‘Затягивании’ и защищают интересы и стоимость акций миноритарных акционеров, гарантируя, что в случае, если мажоритарные акционеры приняли предложение о продаже своих акций, миноритарные акционеры имеют право присоединиться к продаже на тех же условиях.
Распределение прибыли
Акционерное соглашение может содержать положения, определяющие порядок распределения прибыли акционерами, которые часто связаны с ролью отдельного лица в бизнесе.
Инвестор, приобретающий миноритарную долю в компании, может хотеть гарантированной отдачи от своих инвестиций, в то время как те, кто фактически управляет компанией и работает в ней, будут стремиться к тому, чтобы их тяжелый труд был признан.
Такие положения могут быть очень подробными и точно определять роль, которую соглашается выполнять каждый акционер.
Принятие решений
Согласно Закону о компаниях 2006 года, директора компаний обладают очень широкими полномочиями, когда дело доходит до управления компанией, и все, что необходимо, — это большинство в совете директоров для принятия большинства повседневных решений. Однако положения акционерного соглашения, обычно называемые «Зарезервированными вопросами’, могут содержать перечень решений компании, с которыми должен согласиться определенный процент акционеров (до 100 процентов).
Положения о «закрытых вопросах’ могут защитить как миноритарных, так и мажоритарных акционеров. Например, физическое лицо, владеющее 10 процентами акций компании, может не захотеть, чтобы директора выпускали акции новому инвестору без их согласия. Поэтому они должны постараться сделать так, чтобы решение было внесено в список ‘Зарезервированных вопросов’.
И наоборот, мажоритарные акционеры могут не захотеть, чтобы директора принимали, например, решение о крупных расходах без их согласия, поэтому могут захотеть, чтобы пороговый уровень расходов был включен в качестве ‘Зарезервированного вопроса’.
«Положения о взаимоблокировке’
Кроме того, акционерное соглашение также может содержать «Тупиковые» положения, которые определяют, каким образом принимаются решения, если большинство акционеров не могут договориться о каком-либо одном направлении действий.
Возможно, самое важное, что следует помнить, это то, что всем гораздо проще согласиться с условиями акционерного соглашения в начале нового коммерческого предприятия, поскольку участники, мы надеемся, должны чувствовать, что они все на одной волне … и настроены оптимистично!
Подтверждение соглашения акционеров с самого начала может гарантировать, что будущие споры и дорогостоящие судебные разбирательства будут гораздо менее вероятными, и должно предусматривать справедливые процедуры для принятия решений в случае возникновения спора.