17 января Исполнительный совет Международного валютного фонда (МВФ) завершил консультации по статье IV [с Мальтой.
Мальта пережила впечатляющее восстановление после пандемии и продемонстрировала устойчивость к потрясениям, вызванным вторжением России в Украину. В условиях более слабого экономического роста в Европе и ослабления отложенного спроса после пандемии персонал ожидает, что экономический рост несколько замедлится, но продолжит увеличиваться на 6% в 2023 году и на 5% в 2024 году, что является одним из самых высоких показателей в Европе. Как общая, так и базовая инфляция достигли пика год назад и с тех пор замедлились по мере ослабления глобального инфляционного давления. Тем не менее, ожидается, что инфляция останется устойчивой и превысит 2 процента до конца 2025 года, что частично отражает напряженность на рынках труда и устойчивое давление спроса. Финансовая система продемонстрировала устойчивость к последовательным потрясениям.
Задача на среднесрочную перспективу заключается в обеспечении надежной политической основы для содействия сильному, социально- и экологически устойчивому и инклюзивному росту. Риски для прогноза смещены в сторону понижения отчасти из-за побочных эффектов возможной эскалации войны России на Украине или конфликта между Израилем и Газой, а также более глубокого, чем ожидалось, экономического спада в Европе. Внутри страны заработная плата и инфляционное давление могут быть выше и более устойчивыми. С другой стороны, более низкие, чем ожидалось, цены на сырьевые товары помогут замедлить инфляцию, ослабить налогово-бюджетное давление и стимулировать экономический рост.
Оценка Исполнительного совета
Исполнительные директора согласились с направленностью аттестации персонала. Они высоко оценили устойчивость Мальты к внешним потрясениям и уверенное восстановление после пандемии на фоне финансовой поддержки, постоянного притока мигрантов, значительного восстановления туризма и устойчивого потребительского спроса. Они ожидали продолжения стабильного роста в среднесрочной перспективе, хотя и ниже уровней, существовавших до пандемии, при этом риски для перспектив смещены в сторону понижения. Директора согласились с тем, что повышение производительности труда и ускорение перехода к «зеленым» технологиям имеют решающее значение для обеспечения устойчивого и инклюзивного роста в долгосрочной перспективе.
Учитывая, что экономика Мальты превышает потенциал, а также напряженные рынки труда, повышенное инфляционное давление и значительный бюджетный дефицит, Директора подчеркнули необходимость ускорения бюджетной консолидации для поддержки усилий по борьбе с инфляцией и более быстрыми темпами восстанавливать бюджетные резервы для повышения бюджетной устойчивости. Они отметили, что энергетические субсидии ложатся существенным бременем на бюджет, ограничивают фискальные возможности для поддержки реформ, повышающих производительность, и ослабляют стимулы к энергосбережению и повышению эффективности; они рекомендовали постепенно отменить такие субсидии при одновременном увеличении адресной поддержки уязвимых домохозяйств. Директора также призвали власти продолжать шаги, поддерживаемые Фондом TA, по модернизации управления доходами, рационализации текущих расходов, повышению эффективности государственных инвестиций и усилению надзора за государственными предприятиями.
Учитывая принятие ЕС директивы о минимальном налогообложении (Компонент II), Директора подчеркнули растущую актуальность разработки хорошо структурированной дорожной карты для поэтапного внедрения реформы корпоративного подоходного налога. Они рекомендовали, чтобы дорожная карта также включала реформу подоходного налога с физических лиц, чтобы сделать корректировку более эффективной и менее искажающей.
Директора приветствовали устойчивость финансовой системы Мальты, отметив при этом, что необходим постоянный мониторинг потенциальных очагов уязвимости, особенно на рынке недвижимости. Они призвали власти внимательно оценить, как инфляция и макрофинансовые условия влияют на уязвимых заемщиков и заемные средства, сохранять бдительность при мониторинге динамики цен на недвижимость и продолжать усилия по укреплению кибербезопасности. Директора приветствовали прогресс, достигнутый в совершенствовании системы ПОД / ФТ, и призвали к продолжению усилий в этом направлении.
Директора призвали власти активизировать усилия по структурным реформам и повысить производительность, учитывая растущие ограничения производственных мощностей. Они отметили, что План восстановления и жизнестойкости Мальты обеспечит проведение важнейших реформ и инвестиции в цифровизацию и переход к «зеленым» технологиям. Однако необходимы дополнительные усилия для улучшения системы управления и противодействия коррупции, продвижения исследований и инноваций, устранения нехватки квалифицированных кадров, ускорения декарбонизации и устойчивости к изменению климата, увеличения инвестиций в возобновляемые источники энергии и улучшения результатов образования — в целом и для студентов-иммигрантов.
Ожидается, что следующие консультации по статье IV с Мальтой будут проведены по стандартному 12‑месячному циклу.